科技巨头隐藏1.65万亿GPU和数据中心债务

RT @HedgieMarkets: 🦔日经调查发现，Alphabet、微软、亚马逊、Meta和Oracle有1.65万亿美元债务未出现在资产负债表上，超过其正式报告的1.35万亿美元。这些是GPU合同、数据中心租赁和合资企业，根据会计准则，在设施投入运营前不计为债务。Meta的隐藏债务为4200亿美元，是其报告债务的三倍。Oracle的债务四年增长了30倍。五家公司均拒绝置评。

我的看法
日经研究了实际文件，对国际清算银行早在3月就标记为“影子借贷”的事项给出了具体数字。这些公司表外债务比表内债务还多，会计准则允许他们在数据中心投入运营前保持这种状态。这是合法的，但意味着本周关注季度财报的投资者只看到了不到一半的情况。

这五家公司中有四家将在未来两周发布财报。报告债务看起来可控。脚注中的1.65万亿美元不会成为头条新闻。但当这些数据中心开始运营时，租赁费用将一次性计入账簿。如果AI需求低于预期，这些设施将减记，损失将由通过私人信贷和项目债券资助建设的投资者和保险保单持有人承担，他们并未意识到自己承担的总敞口有多大。

Hedgie🤗