Nvidia股价下跌15% 内存芯片成AI基建新瓶颈
Nvidia股价下跌反映GPU短缺缓解，而内存价格暴涨，AI基建的稀缺性从算力转向内存。
Nvidia股价从5月高点回落15%，尽管营收仍增长，但投资者对其估值预期降温。GPU短缺缓解，而内存（DRAM）需求暴涨，价格一年涨10倍，使Micron等内存公司成为新赢家。算力价格下跌，内存价格飙升，AI基建的瓶颈从GPU转向内存。
正文摘录
Nvidia 是它自己创造的计算市场的受害者 长久以来一直是行业的领军者，Nvidia 最近几个月过得很糟糕。Bloomberg [有详细的数据](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-08/nvidia-s-1-trillion-slide-sends-valuation-to-pre-ai-boom-levels)，但核心是：该公司股价自 5 月峰值以来已下跌 15%，即便预期收入仍在增长。与预期盈利相比，该公司现在比 S&P 平均水平更便宜；投资者为 Nvidia 每美元预期利润支付的价格低于为典型美国大公司支付的价格。 资金仍在涌入 AI 基础设施股票，但主要流向了内存公司。同期，Micron —— 全球最大的 DRAM（电脑和服务器中使用的标准内存芯片）制造商之一 —— 市值几乎翻了三倍，使内存成为数据中心的新瓶颈和热门的 AI 新交易。基本原因很简单：去年看起来非常令人担忧的 GPU 短缺已有所缓解。与此同时，数据中心需要尽可能多的内存。 对于任何欣赏 Nvidia 技术成就的人来说，这可能会让人有些泄气。Nvidia 崛起的背后有很多真正令人印象深刻的技术，无论是开发 CUDA（其广泛采用的编程平台，使 Nvidia GPU 成为 AI 研究的默认引擎），还是将 GPU 开发速度推进到几乎没人认为可能的程度。Nvidia 的成功是你能够写一整本书的那种故事，而 GPU 本身也是有史以来最复杂的设备之一，正处于人类能力的顶尖。 对于 Micron 这样的内存公司而言，故事要简单得多。它们制造高带宽内存芯片（一种专门用于尽可能快地在处理器内外传输数据的组件），这些芯片在过去 20 年里一直在逐步改进。